Minat terhadap Zcash (ZEC) tidak hanya tercermin dari kenaikan harganya. Aset kripto yang dirancang dengan fitur privasi tersebut juga mencatat peningkatan pangsa pasar, meski posisinya masih jauh di bawah Bitcoin. Riset Grayscale menilai kebutuhan terhadap transaksi privat berpotensi meningkat seiring semakin canggihnya pengawasan dan analisis digital.
Privasi menjadi daya tarik utama Zcash
Zcash menggunakan teknologi zero-knowledge proofs yang dikenal sebagai zk-SNARKs. Teknologi ini memungkinkan informasi transaksi disembunyikan, termasuk rincian yang berkaitan dengan pengiriman aset, tanpa menghilangkan kemampuan untuk memvalidasi transaksi tersebut.
Menurut Grayscale, perkembangan sistem pengawasan dan analisis digital dapat memperbesar kebutuhan terhadap perlindungan privasi. Kondisi itu dinilai berpotensi membuka ruang bagi Zcash untuk memperoleh tambahan pangsa di pasar aset digital.
Namun, tesis tersebut tidak semata-mata bertumpu pada teknologi. Data kinerja pasar juga menunjukkan penguatan ZEC dalam beberapa bulan terakhir. Laporan Coin Republic pada September mencatat, harga ZEC naik sekitar 174 persen dalam tiga bulan. Pada periode yang sama, Bitcoin tercatat mengalami kenaikan sekitar 31 persen.
Pangsa pasar ZEC meningkat, tetapi masih kecil
Laporan Coin Republic yang sama menyebut dominasi ZEC meningkat dari sekitar 0,14 persen pada Maret 2025 menjadi 0,80 persen. Laporan tersebut juga mengutip riset Grayscale yang membahas ekonomi penambangan Zcash.
Kenaikan dominasi itu menjadi bagian penting dalam melihat perkembangan Zcash. Pergerakan harga memang memperlihatkan performa yang kuat, tetapi perubahan pangsa pasar memberikan gambaran berbeda mengenai seberapa besar posisi aset tersebut di antara keseluruhan pasar digital.
Grayscale menilai Zcash telah mengambil porsi yang lebih besar dari pasar aset digital. Meski demikian, porsinya tetap kecil jika dibandingkan dengan Bitcoin. Karena itu, pertanyaan mengenai kemampuan Zcash memperluas pangsa pasar menjadi lebih penting daripada sekadar membandingkan grafik kenaikan harga.
Perubahan profil Bitcoin ikut menjadi sorotan
Kepala Riset Arca, Katie Talati, pada 14 September menyoroti adanya kesenjangan antara pengguna awal Bitcoin dan profil Bitcoin yang kini semakin didominasi institusi.
Menurut Talati, sebagian pelaku lama di sektor kripto mulai tertarik pada aset yang masih terasa “private and uninstitutionalized”, atau privat dan belum terinstitusionalisasi. Ia menyebut Zcash sebagai salah satu aset yang memperoleh manfaat dari minat tersebut.
Pernyataan itu belum membuktikan adanya perpindahan dana secara langsung dari Bitcoin ke ZEC. Namun, pandangan tersebut memberikan konteks terhadap tesis Grayscale bahwa kebutuhan privasi dapat menjadi salah satu faktor yang mendukung daya tarik Zcash.
Dengan demikian, penguatan ZEC dalam beberapa bulan terakhir perlu dibaca bersama perubahan dominasi pasar dan meningkatnya perhatian terhadap privasi. Data yang tersedia menunjukkan adanya pertumbuhan pangsa, tetapi belum mengubah posisi Zcash sebagai aset dengan porsi yang masih terbatas dibandingkan Bitcoin.
